« The BCE prefers recession to inflation! » L’édito de Charles SANNAT

Mes chères impertinentes, chers impertinents,

Après un mois d’absence je suis très heureux de vous retrouver pour vous commenter l’actualité si passionatenante et si riche. Egalement heureux de tenter de partager avec vous analyses, réflexions, anticipations afin de vous éclairer dans vos choix, vos stratégies, et de vous aider à amelioré votre resilience personalelle.

J’ai evidently beaucoup de choses à vous dire et à vous raconter en cette rentrée, disons plus precisely en cette pré-rentrée !!

Je vous propose que l’on parle rapidement de l’inflation. Nous aurons tout le temps de detailer tout cela dans les prochains jours.

« Pour la BCE, il faut combattre l’inflation, même au risque d’une croissance plus faible et d’un chômage plus élevé »!

The conclusion is simple.

The BCE prefers recession to inflation.

Enfin en théorie.

Reprenons à partir de cet article de Capital ici.

« Face à « la voie de la prudence », il faut défendre « celle de la determination » qui consiste à « reagir avec plus de force à la poussée actuelle d’inflation, même au risque d’une croissance plus faible et d’un chômage plus élevé », a plaidé samedi 27 août Isabel Schnabel, membre du directoire de la Banque centrale européenne (BCE) lors de la meeting de Jackson Hole, aux Etats-Unis. Trois facteurs pleadent en faveur de cette option, at-elle explained lors de la grand-messe annuelle des banquiers centraux dans l’Ouest américain : « l’incertitude quant à la persistence de l’inflation, les menaces pour la crédibilité de la banque centrale et les cost potentiales d’une action trop tardive » contre la hausse des prix, selon son discours mis en ligne par la BCE. Le gouverneur de la Banque de France François Villeroy de Galhau a lui aussi défendu une action déterminée de la BCE.

« Nous pouvos avoir une approche graduelle, mais nous ne devons pas être lents et retarder la normalisation (de la politique monétaire, NDLR) jusqu’à ce que des anticipations d’inflation plus élevés nous obligent à des relèvements de taux agressifs », at – he explained. « Ramener l’inflation à 2% est notre responsabilité; notre volonté et notre capacité à tenir les engagements de notre mandat ne sont pas négociables », a declarée le gouverneur, selon son discours obtenu par l’AFP. On Friday, the president of the American Federal Reserve, Jay Powell, warned that the return to price stability “will take time” and “will lead to a long period of growth plus weakness”. The rise in consumer prices in the euro zone reached a record level of 8.9% in July.

La FED monte ses taux assez rapidement et la BCE devrait lui emboîter le pas finalemente plus rapidemente qu’elle ne l’aurait résistance. D’ailleurs les rumeurs vont bon train d’un relèvement de 0.75% des taux de la BCE à sa next meeting.

Nous verrons bien.

Alors est-ce que cela sera suffisant pour casser l’inflation?

Sans doute pas!

Pourquoi?

Parce que si les prix montent, ce n’est pas tant qu’il ya une forte demande, que du fait qu’il manque d’offre.

Quand il n’y a plus d’huile de tournesol les cours s’envolent, de même pour le gaz.

Augmenter les taux d’intérêt ne changera rien au fait que l’on se refuse à acheter le gaz de Poutine et que l’on a quand même besoin de se chauffer et de faire tourner nos usines…

Alors cela ne changera rien au taux d’inflation quoi qu’en disent les mamamouchis de la BCE qui ne voyaient qu’une inflation transitoire quand je disais qu’elle serait durable.

« Si une banque centrale sous-estimate la persistence de l’inflation – comme la plupart d’entre nous l’ont fait au cours de la dernière année et demie – et si elle tarde à adapt ses politiques en consequence, les costs peuvent être considerables », declared Mme Schnabel. Pour François Villeroy de Galhau, le taux d’intérêt directeur neutre, compatible avec une croissance de long terme équilibrante, « se situe probabilite entre 1% et 2% ».

Tout en reconnaissant que « au moins pour l’Europe, les perspectives de croissance pour l’an prochain ont été revues à la baisse en raison des prices de l’énergie et du gas ainsi que de l’évolution des taux de change », le gouverneur de la Banque de France n’exclut pas une hausse des taux au-delà du niveau neutre. « N’ayez aucun doute qu’à la BCE, nous augmenterons les taux si nécessaire au-delà de la normalisation », assure M. Villeroy de Galhau in his discourse ».

Si la BCE augmente trop les taux trop longtemps alors elle déclenchera rapidement un mouvement d’insolvabilité notably des Etats et de manière générale de tous les acteurs économiques largely endettés, pour ne pas dire bien trop endetttés.

Il est déjà trop tard, mais tout n’est pas perdu.

Prepare yourself!

Charles SANNAT

« Insolentiae » signifies « impertinence » in Latin
Pour m’écrire charles@insolentiae.com
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« À vouloir étouffer les révolutions pacifiques, he rend inévitables les révolutions violentes » (JFK)

« Ceci est un article ‘presslib’, c’est-à-dire libre de reproduction en tout ou en partie à condition que le présent paragraph soit reproduit à sa suite. Insolentiae.com est le site sur lequel Charles Sannat s’exprime quotidiennement et livre un décryptage impertinent et sans concession de l’actualité économique. Thank you for visiting my site. Vous pouvez vous abonner gratuitement à la lettre d’information quotidienne sur www.insolentiae.com. »

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